Goldman Sachs сигнализирует о кризисе традиционного восприятия доллара США. Исторически, доллар выступал в роли убежища для инвесторов в периоды турбулентности на рынках, но теперь эта закономерность дает трещину.
Эксперты банка выделяют несколько ключевых факторов, подрывающих позиции американской валюты:
- Торговые войны и пошлины: Агрессивная протекционистская политика США создает атмосферу неопределенности в мировой торговле, что негативно сказывается на доверии к доллару как к надежному средству обмена.
- Независимость ФРС под угрозой: Попытки политического давления на Федеральную резервную систему (ФРС) ставят под сомнение ее способность независимо определять денежно-кредитную политику.
- Проблемы с госдолгом и дефицитом: Растущий государственный долг и дефицит бюджета США порождают опасения относительно долгосрочной финансовой устойчивости страны.
Согласно данным Bloomberg, меняющиеся корреляции между долларом и другими активами подтверждают эту тенденцию. Корреляция между долларом и индексом волатильности G-10 снизилась до семилетнего минимума, что указывает на ослабление роли доллара как защитного актива и усиление его волатильности.
Особенно тревожным сигналом, по мнению аналитиков Goldman Sachs, является усиливающаяся тенденция к одновременному падению доллара и американских акций. Также участились случаи, когда падают и акции, и облигации, и доллар, что свидетельствует о снижении общего интереса к американским активам.
В долгосрочной перспективе перспективы доллара выглядят мрачно из-за сокращения международной торговли, процессов дедолларизации и изменений в стратегиях хеджирования рисков. Тем не менее, эксперты банка допускают возможность краткосрочного укрепления доллара после недавнего существенного падения.
Хотя доллар все еще остается ведущей резервной валютой мира, его доминирующее положение уже не кажется таким незыблемым, как прежде.